美国温和的CPI通胀报告消除了投资者对滞胀的担忧，为美联储降息铺平了道路，全球投资者随即大举买入最具风险性的资产。
从科技巨头到小盘股，从新兴市场到加密货币，几乎所有风险资产类别都呈现出强势上涨态势。标普500指数重返历史高点，小盘股、新兴市场和半导体板块延续上涨势头。尽管特朗普的关税政策威胁可能扰乱全球贸易，但市场波动率指标仍大幅下跌。以太坊过去一个月飙升55%，而Meme股也重新受到追捧。
市场情绪转向高度乐观，关税忧虑淡化“市场情绪出人意料地看涨，几乎是一种‘关税？谁在乎？’的态度，”Premier Miton Investors首席投资官Neil Birrell表示，“市场似乎脱离了经济现实，股票市场充斥着乐观情绪或兴奋情绪。”
自4月低点以来，标普500指数已飙升近30%——当时特朗普的贸易冲击引发了投资者对美国资产的抛售。该指数自特朗普去年11月赢得大选以来已上涨近12%。
交易员目前预期美联储9月降息的概率约为90%，部分交易员甚至押注更大幅度的降息。美国财政部长Scott Bessent周二接受采访时表示，美联储应对下个月可能进行的50个基点的更大幅度降息持开放态度。
波动性指标大幅下降，市场信心增强市场信心的另一个明显迹象是：波动性指标已大幅下降。
VIX恐慌指数降至12月以来最低水平，衡量债券市场波动性的MOVE指数处于2022年以来最低水平。外汇市场隐含价格波动的指标也降至一年来最低。
“我确实看到很多可能打击市场情绪和预期的潜在风险。但我不认为市场目前表现不理性。在市场变得不理性之前，我们还有很长的路要走，”UBS O’Connor全球多策略Alpha首席投资官Bernard Ahkong媒体采访中表示，“现在做空成本非常高。"”
科技巨头引领市场，推动强劲盈利增长在股票市场，情绪已从4月对贸易引发衰退的担忧转变为对经济韧性、温和通胀和潜在降息的直接乐观。
人工智能领域的renewed热潮再次推动科技巨头领跑市场。被称为“Mag 7”的科技股(包括英伟达和微软)自4月初以来已上涨近50%，此前它们在一季度曾出现下跌。
根据德意志银行策略师的分析，这主要归功于强劲的盈利表现，打消了市场对这些公司在人工智能领域过度支出的担忧。大型科技股几乎单独推动了二季度的盈利增长，占标普500指数整体利润增长的90%。
投资者情绪向更高风险领域扩散这种乐观情绪甚至扩散至美国股票市场中风险最高的领域。由小盘股组成的罗素2000指数(相比大盘股更容易受到利率影响)有望连续第四个月上涨。
今年股市的剧烈波动引发了华尔街策略师们的狂热反应，他们普遍难以跟上4月的暴跌及随后的复苏步伐。
摩根士丹利的Michael Wilson和前富国银行策略师Chris Harvey是少数在4月动荡中保持冷静并最终被证明是正确的预测者。尽管Wilson警告称标普500指数短期内可能进一步下跌，但他坚持看好12个月的目标，并自5月以来一直建议客户逢低买入。
相比之下，高盛和花旗等银行的策略师们表现不佳。他们在贸易公告后匆忙下调目标，但随着特朗普暂停大幅关税和盈利表现强劲，又回归看涨观点。
华尔街预测者现在变得更加乐观。花旗策略师Scott Chronert本月再次上调了标普500指数年底目标，部分原因是他预计减税将抵消关税影响。尽管投资者情绪积极，但持仓数据显示其股票配置并未过度扩张。
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